里昂：降国药(01099.HK)目标价至38.69港元 去年盈利逊

格隆汇3月26日丨里昂发表研究报告指国药(01099.HK)2018年度收入按年增长11.7%至3,445亿元人民币，高过该行预期。纯利58.36亿元人民币，按年升4.7%，较该行预期为低。管理层预期今年大部分省份及城市将会纳入「4+7带量采购」措施中，但对国药的负面影响很小，因为在11个城市中的所有集中产品仅占公司的收入2%。

该行将国药的目标价由原来的44.56港元调低至38.69港元，维持其“买入”投资评级，由於其2018年度业绩差过预期，加上零售药房及医疗器械业务的扩张，该行同时对其收入及盈利预测作出调整，2019及2020年的收入预测分别上调2.4%及1.7%；盈利预测则分别下调6.2%及6.8%。