德银：升融创目标价至41.71港元 评级“买入”

格隆汇1月30日丨德银发表研究报告，重申对融创(01918.HK) “买入”评级，目标价由41.22港元升至41.71港元，以反映其最新的土地储备，相信公司在弱市中，都能够凭借收购及执行力，在销售和土储方面有突出的表现。

例如在限制楼市政策出台期间，集团于2011年增长为112%，而2012年为78%，2014年增长亦达30%。过去8年，公司成功收购绿城(03900.HK) 、万达等的土地，并晋身首五大的中国发展商，预期今年公司都可以录15%的销售增长，而行业平均为5-10%。

该行指，公司目前拥2万亿元人民币的一二线城市可售资源，相信可有助其保持领地位，公司亦承诺会于未来3年减负债，相信可有助改善资产负债表和有助取得估值重估。现预期公司去年底的负债比率为158%，今年底可降至120%，同时盈利增长亦可跑赢同业。