大摩：料内地今年燃气需求仍快速增长 惟较少正面惊喜

格隆汇1月23日丨摩根士丹利发表报告指，中国燃气需求在过去两年有正面惊喜，但相信今年需求会稍为下降，不过增长仍料可保持双位数，供应短缺的可能性较少。在去年燃气消费量增长优於预期的情况下，该行上调今年中国燃气消费量预测至3,150亿立方米，并相信至2020年消费量可达3,600亿立方米，与其2016年至2020年设定的主动天然气消费增长目标相符，惟该行料低油价将降低板块吸引程度。

该行并指，今年内地或将成立国家管道公司，对天然气之销售及毛利亦将有正面影响，对下游分销渠道亦有利，分销商中看好新奥能源(02688.HK)及昆仑能源(00135.HK)。报告指，中石化冠德(00934.HK)、新奥能源及昆仑能源为中国天然气增长主题的最佳企业，惟下调中石化冠德之目标价，自5.73港元下调至4.87港元，主要由於其低流动性，料其盈利于2019-2020年间仍维持稳定，维持“增持”评级。