大和：降东风汽车(00489.HK)目标价至9.4港元 重申“跑赢大市”

格隆汇9月3日丨大和报告，预期东风汽车(00489.HK)下半年至2020年市场竞争加剧，令公司的利润能力受压，降2019-20年的盈利预期，重申“跑赢大市”评级，目标价由10.2港元降至9.4港元。因商用车和东风日产带动东风(00489.HK)上半年纯利升15%，高于预期。公司自家品牌的乘用车将于下半年至2020年面对更大压力，因产品线转弱，预期市场竞争会加剧，下行趋势会继续，情况甚至会更差。

留意到即使已调低销量目标，管理层对销量达标信心仍有限。新能源车发展会拉低公司盈利能力，公司目标至2020年新能源车可占销售10%。公司的新能源商用车已大致盈利，但新能源乘用车销售增加和利润呆滞，加上补贴减少，将增加亏损额。

东风汽车(00489.HK)现报8.38港元，跌4.49%，暂成交5977.64万港元，最新总市值722亿港元。