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抗疫保供下的压力测试:美团(3690.HK)零售未来可期

2022年06月06日 10时28分

62日盘后,美团披露2022年第一季度业绩,公司主要财务指标好于市场预期。2022年第一季度,美团实现营收463亿元,同比增长25.0%,高于彭博一致预期2.2%;经调整亏损净额为35.9亿元,同比环比亏损均减少,同样好于彭博一致预期。分板块来看,餐饮外卖和到店、酒店及旅游等业务收入实现稳健增长,新业务特别是商品零售业务收入增长显著。

 

抗疫保供彰显综合运营实力

考虑到业绩期内疫情反复使得国内整体消费增长承压,美团依托其线上网络的用户覆盖优势,以及线下服务配送网络基础设施有效满足了消费者的商品需求,实现商家、用户、平台的多方共赢。特别是在上海等重点城市疫情防控最严峻的时刻,物资、物流高度紧张,美团积极在全国范围内调配物资和人员力量支援上海,显示出美团在应对突发情况的较强韧性,平台综合能力在疫情中经受住考验,并打磨了团队和运营体系,为美团长期价值的逐步释放奠定了基础。

例如美团在上海封控期间推出多项运营新举措,在帮助人们满足日常需求的同时,支持商家创收

美团在封控初期率先推出社区团餐服务,同小区居民可一起批量点餐,由中央厨房准备,通过车辆配送确保餐食供应稳定,这项服务覆盖了9,000多个社区,1,000万居民,其上线也为整体平台带来了很多新用户。

此外,美团还推出应急帮手功能,专门解决老人、孕妇、残疾人的送餐、超市杂货、急救药品等需求,自推出以来该功能已收到超过210,000份紧急请求,其中90%以上来自老年人和有婴儿的母亲,美团送货服务不仅及时满足了用户的紧集需求,对于封控期间线下收入基本中断的商家维持现金流水、保持生存能力至关重要。

骑手是美团餐饮外卖业务的核心基础,在封控区物资流转配送过程中发挥着关键作用。美团与当地政府合作为骑手提供免费的核酸检测,为在封控区生活的骑手提供免费住宿以及休息场所,美团通过对良好工作环境的营造保证了封控区运力的供给。

除了在配送能力对于商家的支持,美团还推出了多项措施帮助困难商户,如佣金回馈三十多个城市的数十万中小商户,提供管家服务和智能运营设备给上万名中小商家,美团还开始与多个城市的商家建立反馈渠道,以更好地了解他们的运营痛点。

笔者认为,美团在上海封控期间之于商家和用户的意义有明显升维效果。在过去,虽然线上渠道渗透率在逐步抬升,但如老年人群的消费心理上仍大多更偏向线下消费,线上渠道对于他们而言只是可有可无的一种选择方式;但封控期间,人们的正常外出消费被管控,线上网络几乎成为唯一物资获取渠道,美团则凭借良好的物资调配和配送服务能力为用户需求提供切实帮助。因此,封控深刻变革了各年龄层的消费行为选择,美团优良的保供能力也在消费群体心理中建立了对于行业和平台的正向认知。

得益于上述种种经营举措,美团外卖业务在2022年第一季度订单量及客单价继续取得增长,交易用户数及交易频次均有同比的提升,录得营收242 亿元,同比增长17.4%;经营利润率也得到改善。

 

零售业务长期价值正启航,即时零售强劲增长

美团商品零售业务在SKU丰富和冷链物流等领域依然加码建设,推动该板块继续稳步开拓。2022年第一季度新业务及其他收入达到145亿元,同比增幅达47%,零售业务是增长贡献主力。

2022年第一季度,美团零售进一步提高数字化运营和履约核心能力。

在供给方面,美团拓展,深化与各类商家的合作,向消费者提供更加优质的SKU以及更加广泛的产品和服务选择,例如来自农鲜直采或全国集采计划的农产品占比有明显增加,美团零售合作的线下农户数量已超过100万人,他们可持续为用户供应高性价比的产品。

在冷链物流优化上,美团聚焦网络覆盖面,配送速度,质量控制三方面建设,进一步夯实美团零售的网络优势,同时持续迭代智能仓储系统及履约方式,以提高履约效率与质量。

值得关注的是,美团闪购增长迅速,用户数以及交易频次提升明显,闪购订单量同比增幅接近70%。如果说,美团外卖是在满足人们的基本餐饮需求,美团闪购则是立足于丰富人们生活品质,为人们提供更多经济附加值的即时商品。

首先,美团餐饮外卖业务积累的大量优质客户,在服务这些优质客户过程中,美团洞察到他们除了餐饮需求之外还有更多消费需求,比如在春节及情人节期间,有越来越多的消费者在美团平台上为其所爱之人订购节日礼物,鲜花、电子产品和化妆品等品类,在节假日期间交易金额及订单量同比增长显著。

故美团积极将餐饮外卖的优质用户转化为美团闪购用户,通过各种措施让这些用户了解到美团闪购,并实行多种营销及推广活动,鼓励用户更多地使用美团闪购。笔者认为,疫情封控区人们线下购物受限,更加激发了美团闪购的使用频率增长,美团用户不仅有餐饮需求,更对卫生纸等日常用品、慢性病药品等产品有着广泛需求。

美团已经与一些药房展开合作,在某些城市提供抗原检测试剂盒,并且保证各类药品的充足供应。这样的药品供应,对于封控区内患有基础疾病的人们十分重要,倘若因为封控无法获得这些药品,可能会引起慢性病患者许多并发症的产生,严重的甚至危机生命,因此美团的药品供应服务为这些慢性病患者的生活提供了极大帮助。

事实上,美团闪购并不能说是美团全新的一块业务,而应该认为是发轫于美团强大供应链基础设施、高效配送网络等平台能力,通过长期服务美团用户而积累的消费者需求认知,而衍生出的商业机遇,并借由疫情保供更加凸显了其价值。

从商业模型来看,美团闪购可以复用平台原有的供应链基础设施和配送网络,由此具备规模经济效益,平摊平台整体经营成本,提升平台盈利能力。

从竞争壁垒而言,闪购的核心是基础配送网络,这一点上美团毫无疑问具备行业领军者的优势且几乎难以改变,美团更在人力配送基础之上,发力无人机、自动配送车研发实践(自动配送车单量自20年初以来,累计已超220万单),有望形成立体配送网络,进一步优化配送服务。

故笔者认为,未来在继续维护配送优势基础上,美团将依据用户消费需求在产品供给端进一步丰富SKU,推动闪购规模的增长。美团表示在美团闪购商家侧,将继续努力引入更多商家,扩大产品和服务的多样性从而更好地满足消费者不断变化的需求。可以观察到,近期深圳市政府在美团等平台上举行了多轮派发消费券活动,得到了广大美团用户的热烈参与,每次都是光速派发完毕,显然美团作为重要的零售平台已经得到了政府层面和用户层面的有效认可

 

总结

供应链基础设施和配送网络已经成为美团平台的能力基石,餐饮外卖、零售等业务均将在这一基石之上茁壮发育、稳步增长。

疫情保供是对美团能力的一次压力测试大考,也是试金石。疫情保供本质上就是一场战争,在正常物资流通渠道暂时性失能环境下,美团需要根据实际情况调配资源、人员,制定策略以应对满足我国超大型城市中众多居民的日常生活物资需求,这一处理流程无先例可循,也难以提前制定完善预案,需要与政府、社区、供应商等多环节完成有效沟通并形成合力。

例如,美团买菜通过应急方案制定,与供应商协调库存商品储备;在社区层面收集消费需求,因地制宜建立新的模型,对供需平衡进行分析,合理安排配送路线、驾驶员,完成对大规模用户需求的及时履约。笔者相信,在中国超大型城市、在极端突发情况下的保供经验将沉淀为美团平台能力的一部分,也将显著增强美团对于自身平台未来能够发展更大价值的信心。

回到消费者行为观察上,线上即时零售已经逐步融入人们的日常生活,正在进入规模化增长阶段,美团凭借供应链基础设施和配送网络优势,已经在商家端和用户端建立高度品牌认知,看好美团零售业务通过持续丰富SKU供应,打开更多消费需求场景,同时在全国范围内广泛投资发展源头供给、城市仓配、冷链物流等设施,实现长期价值增长。

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