格隆汇3月23日丨安信国际3月23日发研报指，随着国民保障意识的增强和保险用户逐渐年轻化趋势，未来互联网保险的渗透率将持续走高。慧择(HUIZ.US)是专注长期险的互联网保险行业领跑者，长期保单的佣金比例高且收入具有可持续性，未来随着公司继续优化市场战略，整体佣金收入有望进一步提升。此外，慧择在渠道侧、产品侧和服务侧“三重创新”带动业务规模持续增长，2020年总保费突破30亿大关，同比增50%。该机构认为定制化保险产品长期发展潜力巨大，将成为慧择独特的竞争壁垒。

安信国际预计到2023财年慧择的总保费将达89.1亿元，未来三年复合增速将达43%；预计未来三年公司收入分别为17.6亿元、23.9亿元和31.5亿元，未来三年复合增速将达37%；预计未来三年公司Non-GAAP净利润分别为1.18亿元、2.08亿元和3.36亿元，未来三年复合增速将达115%。首予慧择“买入”评级，目标价13.74美元，对应2.6倍2021E P/S，较3月22日的收盘价10.32美元有33%的潜在升幅。