国泰君安：维持华南城(1668.HK)买入评级，上调目标价至1.35港元

格隆汇1月19日丨国泰君安今日发布研究报告，上调华南城(1668.HK)目标价至1.35港元，维持“买入”投资评级。

报告指出，公司的物业开发板块稳定恢复。在2021财年上半年，物业销售的增长好于预期，且合同销售录得稳定增长。在华南城地理位置改善以及新业态发展的催化下，客流预计增加，2020-2023财年，持续性收入预计将以15.7%的年复合增长率增长。

预计华南城的债务状况将稳步改善。公司拥有充足的土地储备，预计会保持缓慢的土地收购速度以减少融资需求。信用评级机构已经提高了华南城发行人的信用评级，这有利于降低融资成本。华南城还通过延长银行贷款期限来优化债务结构，以此减轻短期还款压力并增加流动性。