汇丰控股(00005.HK)：第三季经调整税前利润跌12%至53亿美元

格隆汇10月28日丨汇丰控股(00005.HK)公布，2019年首九个月，列账基准除税前利润增加4%，达到172亿美元，当中已计及于沙地阿拉伯确认的8.28亿美元摊薄增益、客户赔偿准备12亿美元，以及4.07亿美元的遣散支出。经调整除税前利润增加5000万美元，达到179亿美元。

列账基准收入增加4%。经调整收入增加4.8%，反映零售银行及财富管理业务和工商金融业务表现强劲(尤其在2019年上半年)。受经济持续不明朗导致市场活动减少影响，环球银行及资本市场业务的经调整收入下跌7%。

列账基准营业支出减少1%。经调整营业支出增加2.6%，增幅较2018财政年度的5.6%(对比2017财政年度)收窄，期间集团继续投资以推动业务增长。2019年首九个月的经调整收入增长率与支出增长率之差为正2.2%。每股盈利为57美仙。2019年首九个月的有形股本回报(年率)为9.5%。

单论第三季，2019年第三季普通股股东应占利润下跌24%，降至30亿美元，反映市场环境严峻。2019年第三季的有形股本回报(年率)为6.4%。列账基准除税前利润下跌18%，降至48亿美元，当中已计及额外的客户赔偿准备6.06亿美元及遣散支出1.2亿美元。经调整除税前利润下跌12%，降至53亿美元。

列账基准收入下跌3%，降至134亿美元，原因是环球资本市场业务继2018年第三季表现强劲后，客户交易活动减少。零售银行及财富管理业务方面，零售银行业务继续增长，但被制订保险产品业务所受到的更严重不利市场影响1.77亿美元所大致抵销，而工商金融业务和环球私人银行业务的收入亦录得增长。经调整收入下跌2%，降至133亿美元。

收入下跌的原因包括环球银行及资本市场业务的信贷及资金估值调整录得1.96亿美元不利变动，而2019年第三季阿根廷恶性通胀会计处理所导致的不利影响为1.32亿美元，2018年第三季则为3.04亿美元。

列账基准营业支出增加2%，乃重大项目所致。经调整营业支出增加0.8%，反映集团继续投资之余，积极加强成本控制。列账基准预期信贷损失变动增加4亿美元，主要来自零售银行及财富管理业务的无抵押贷款，以及英国和香港工商金融业务的准备增加。2019年第三季的预期信贷损失包括一项反映香港经济前景所作出的准备。

重点来看：

• 亚洲2019年第三季的列账基准除税前利润增加4%，达到47亿美元，其中香港业务表现强韧。

• 客户贷款和客户账项均录得增长，按列账基准计分别较2018年第三季增加4%和2%，按固定汇率基准计增幅则分别为7%和5%。

• 工商金融业务和零售银行业务的收入较2018年第三季增加。环球私人银行业务的增长动力持续，2019年首九个月的新增资金流入净额达到190亿美元。HSBC UK的零售银行及财富管理业务于2019年第三季则受到额外客户赔偿准备的不利影响。

• 环球银行及资本市场业务的表现继续反映环球资本市场业务的客户交易活动减少，但交易银行业务则表现稳健。亚洲环球银行及资本市场业务2019年第三季的经调整收入较2018年第三季增加9%，占环球银行及资本市场业务整体经调整收入超过50%。

• 资本水平保持强劲，普通股权一级(“CET1”)比率达到14.3%，当中包括经已完成的十亿美元股份回购。

展望：

• 收入环境较2019年上半年更具挑战性，收入增长前景转弱的程度尤甚于集团年中时的预测。因此，集团不再预期能于2020年达到有形股本回报超过11%的目标。

• 集团将采取调配行动，将资本调离回报偏低的业务，并因应所采取的行动调整成本基础。

• 上述行动，或如果收入环境持续恶化，可能导致2019年第四季以至后续期间出现重大拨备，包括可能作出商誉减值及额外重组准备。

• 整顿回报偏低的业务以及减少风险加权资产，可让资本及资源转投至增长较高和回报机会较大的市场。

• 集团拟维持股息，并将普通股权一级比率维持在14%以上。