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高盛:升财险、人保集团评级至“买入” 但降新华保险评级至“中性”

04-16 03:53

格隆汇4月16日丨高盛发表报告表示,中资保险股将于未来两周公布首季保费收入及业绩,料新业务价值及销售增长表现将有好有坏,但料内险股可受惠近期股市表现,料首季盈利及账面价值增长强劲。该行指,中国十年期国债孳息率已升至近3.4%,将有利内险股长期投资收益率,并估计中国人寿(2628.HK)、新华保险(1336.HK)及人保集团(1339.HK)最受惠于股市表现。该行重申中国平安(2318.HK)“买入”投资评级(“确信买入”名单),上调其目标价由108港元升至113港元,维持对中国太保(2601.HK)“买入”评级,目标价由38港元升至40.5港元。

高盛下调新华保险(01336.HK)评级,由“买入”降至“中性”,基于近期股价已跑赢,估值已相当于股价对今年内含价值0.6倍,已大致符合同业国寿及太保各0.6倍及0.7倍水平,并将新华保险目标价由51元微升至53元。

此外,该行上调中国财险(02328.HK)评级,由“中性”升至“买入”,将目标价由11.3元微升至11.5元,虽料内地车保市场仍面临挑战,但其现价仅是预测今年市账率1.1倍,料下行空间有限,而财险对内地股市的敏感度与寿险企业相近,可望因而录得大额账面值增益。而高盛亦上调人保集团评级,由“中性”升至“买入”,将目标价由4.2港元微降至4.1元,指股价过去一个多月来跑输H股同业,料已大致反映去年业绩因素,料未来可受惠于市场对旗下中国财险重估。

股份│投资评级│目标价(港元)

中国人寿(02628.HK)│沽售│23.5->24元

中国平安(02318.HK)│买入("确信买入”名单)│108->113元

中国太保(02601.HK)│买入│38->40.5元

新华保险(01336.HK)│买入->中性│51->53元

中国太平(00966.HK)│中性│30->29元

人保集团(01339.HK)│中性->买入│4.2->4.1元

中国财险(02328.HK)│中性->买入│11.3->11.5元

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