野村：大削北京汽车目标价至5.2港元 另降盈利预测

格隆汇2月21日丨野村证券发表研究报告指，大幅调低北京汽车(01958.HK)目标价由11.5港港元降至5.2港港元，另将公司2018至2020年每股盈利预测，大幅调低33%至38%，以反映三大业务项目盈利较低，包括“皇冠”北京奔驰。北汽出售处亏损的本地品牌予母公司于去年财年底实现，不会令投资者有惊喜，而余下本地品牌及北京现代汽车欠缺扭转策略，北京奔驰盈利周期于去年见顶，今年表现会较为持平。

野村表示，集团旗下北京奔驰业务继续享有市占上升，不过，目前新型号于今年重要性减低，公司继续扩大分销网络，支持品牌强劲增长量，但已到成熟阶段。野村料市场增长放慢及竞争激烈会压低北汽毛利水平。

野村调低北京奔驰今明两年销售量3%，毛利率调低2个百分点，因盈利前景持平，而另一北汽现代则需要重大再设计，以吸引内地客户。