花旗：升腾讯(00700.HK)目标价至413港元 评级“买入”

格隆汇2月21日丨花旗发表报告指，市场对腾讯(00700.HK)今年首季电脑游戏收入持续疲弱，及手机游戏业务面对艰难竞争的情况非常清楚。在发布任何潜在的大型游戏前，该行相信腾讯收入增长主要依靠社交广告的提升、云业务收入、数码订阅在变现方面有改善，以及现有的大型手机游戏。花旗上调腾讯(00700.HK)目标价由392港元至413港元，评级“买入”。

该行相信，「工业互联网」计划是集团2.5核心战略的延伸，腾讯将继续丰富其提供的数码娱乐内容，并利用庞大的用户流量继续挖掘数据和培训人工智能定位能力，通过社交平台、支付、云平台和小程序等，更好地为广告客户和传统企业合作夥伴提供服务。

由於游戏审批流程及在「工业互联网」计划的投资，花旗认为今年对腾讯而言为转变之年，盈利或存在不明朗性。该行调整集团2018年至2020年收入预测，分别升0.5%、降2.3%及降2.4%。而2018年至2020年非通用会计准则每股盈利预测亦分别降1%、7.8%及13.8%，以反映腾讯疲弱的电脑游戏收入及媒体广告收入等。

至於去年第四季业绩，该行料集团总收入按年增长23.5%及按季增长1.8%至820亿元人民币，非通用会计准则盈利则按年持平在174亿元人民币。此外，增值服务收入料按年增长4.5%至417亿元人民币；总线上游戏收入料按年下跌3.8%至234亿元人民币；社区/平台收入则料按年增长17.5%至183亿元人民币。