大行评级 | 富瑞：中芯国际(0981.HK)第二季度收入符合预期 予买入评级

格隆汇8月16日丨富瑞发表研究报告指，中芯(0981.HK)第二季收入符合预期，纯利及毛利率则高于市场及该行预期，可能是来自期内产品均价提升所带动。考虑到智能手机及消费电子产品需求于未来将保持疲软，以及折旧摊销成本将进一步上升，富瑞预期中芯未来几个季度经营持续受压。

第三季收入增长指引为按季持平至提升2%，富瑞提醒，受疫情影响年度预防性维护从第二季推迟到第三季，预期第三季收入可能因此下降。市场对半下行周期及地缘政治风险的担忧可能会限制估值重估，将2022至2024年收入预测下调8%，以反映下游需求恶化，目标价降至25.28元，评级“买入”。