大行评级 | 麦格理：欧舒丹(0973.HK)核心品牌表现良好 重申优于大市评级

格隆汇10月27日丨麦格理发研报指，欧舒丹(0973.HK)2022财年第二季度销售按年升13.3%至3.88亿欧元，核心品牌及Elemis销售表现良好是推动业务增长的关键。该行重申其“优于大市”评级，目标价33.1港元，但将2022及23财年盈利预测各轻微下调0.1%，以反映第二财季的销售。报告指，欧舒丹2022财年第二季同店销售，由首财季的按年增长25%，放缓至下跌1.2%，虽然线上销售表现稳健，新产品桂花香氛系列成功推出，但线下销售仍受区域性疫情影响。中国市场虽然竞争激烈，但仍具有韧性。此外，经济开始好转，随着游轮逐步回归，公司核心品牌和Elemis表现良好，第二财季销售额分别按年增长12.7%和46.9%。Elemis在中国的第一家线下旗舰店刚刚在上海开业，欧舒丹计划在2022财年年底前再开设3间门店。然而，由于高薪酬和新的美容指南招聘挑战，Limelife的销售额按年下跌23.9%。管理层维持2022财年收入增长指引在11-13%。该股现报26.7港元，总市值39亿港元。