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大行评级 | 瑞银:JS环球生活(1691.HK)旗下品牌优势尚未完全反映 予“买入”评级

格隆汇10月22日丨瑞银发布研报称,该行引述JS环球生活(1691.HK)管理层下调今年收入及税后纯利增长指引,由原先各超30%,降至少于30%,以反映旗下SharkNinja品牌自第三季起面对更大阻力,包括欧美市场港口挤塞。管理层称,第三季终端需求仍强劲,对末季SharkNinja在高基数下达成双位数收入增长仍有信心。管理层提及,下降销售预测主因今年下半年部分收入确认将押后,因在港口挤塞下部分产品不能准时付运予零售商。报告估算,新指引意味下半年收入按年升幅少于20%,税后纯利持平。即使该行相信SharkNinja供应链所受干扰较本地同业为少,但料短期有关问题难以解决。该行认为SharkNinja在全球小型家电市场的独特优势尚未被市场完全反映。该行维持予JS环球生活“买入”评级,以现金流折现率计,目标价29港元,相当于预测明年市盈率22倍。该股现报14.9港元,总市值521亿港元。