华泰证券：继续推荐低估值建筑、水泥等先周期品种

格隆汇9月16日丨华泰证券指出，工业材料延续高景气，继续推荐低估值建筑、水泥等先周期品种。据国家统计局，8月基建(不含电力)/地产/制造业投资同比-6.9%/+0.3%/+7.1%，较前值+3.6/-1.1/-2.0pct，两年平均-1.5%/+6.0%/+6.1%。季节性因素导致基建投资及地产新开工同比增速环比回升，地产竣工维持强势，制造业和出口延续较高增长。我们认为：1)制造业及出口强劲下，工业材料玻纤等保持高景气，继续推荐；玻璃旺季累库下，需观察节后需求情况；2)建筑行情短期催化相继兑现，后续景气有赖于信用继续走宽和三季报落地；3)地产数据走弱，且大B端债务风险逐步显现，地产链先周期或好于后周期，继续关注水泥。