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【国海证券:今年专项债发行高峰更可能出现在三季度】

格隆汇5月10日丨 国海证券靳毅在研报中称,去年底剩余专项债资金下拨、及今年专项债发行放缓,成为近两个月流动性宽松略超市场预期的主要原因。而市场一直预期的二季度专项债发行高峰,却并未如期到来。从分类上来看,今年一般债发行明显前置,而占比更大的专项债发行则有所滞后,导致地方债发行节奏整体放缓。对比专项债发行没有前置的2017年、2018年,全年专项债发行高峰,其实出现在三季度。叠加上今年又存在地方项目准备不充分的情况,今年专项债供给高峰可能会延后至三季度,而二季度专项债发行对于流动性的压力相对较小。