光大证券：阿里巴巴行业核心地位无法撼动，流量平台自建电商无一成功

格隆汇7月14日丨光大证券在13日发布《忘记“至暗时刻”，拥抱“王者归来”》称，今年以来阿里股价涨幅远远落后于行业平均，反映了市场对阿里在各条战线上竞争格局的担忧。但光大证券认为，市场与舆论对阿里各个方向的担忧或许并不存在，公司在核心电商领域的竞争壁垒仍然不可撼动。

电商平台的竞争优势从来就不是流量生产，而是高效的流量变现效率。电商平台需要投入大量资源进行基础设施建设，包括风控、客服、供应链等后台体系的建设的难度远高于前台流量运营。历史经验已经表明，流量平台自建电商从来就没成功过。

光大证券认为，市场与舆论对阿里的担忧或许过于悲观，公司在核心电商领域的竞争壁垒仍然不可撼动，阿里云、盒马、闲鱼、淘宝直播等阿里巴巴的新兴业务线，也正陆续获得突破。