大行评级 | 中金：下调中国财险目标价至11.1港元 评级“跑赢行业”

格隆汇3月31日丨中金公司发报告称，下调中国财险(2328.HK)2020年盈利预测9.4%，上调2021年盈利预测6.6%，主要考虑非车险承保疲软，以及2020年增长面临挑战。目前，公司交易于0.8倍2020年市净率。该行维持其“跑赢行业”评级，考虑到承保利润率下滑，下调目标价至11.10港元。该行称，公司发展趋势利润增速符合一致预期。2019年净利润同比增长57%(剔除一次性退税影响后同比增长29%)，基本符合预期，主要受益于股市向好和保险行业税收新规带来的2018 年税收返还。2019年下半年，车险综合成本率改善4.5百分点至95.4%，好于市场预期。该行认为主要受益于国内车险费率监管收紧，且2020年有望延续。车险保费同比增长2%，较同业相比表现略弱。该股现报7.5港元，涨3.31%，最新总市值1668亿港元。