大行评级 | 美银美林：下调粤海投资目标价至18港元 评级“买入”

格隆汇3月31日丨美银美林发报告称，粤海投资(0270.HK)去年度每股经常性收益同比提升7%，符合预期，相信主要归功于去年5月份收购江西海汇公用事业集团股权，使水务业务贡献提高7%。该行认为，广州越秀区项目“粤海-拾桂府”房地产销售带动息税前利润(EBIT)增长40%，另外公路及桥梁业务也令EBIT提升约9%。公司2019财年每股派息同比增加8%，符合预期，派息比率达75%，该行相信可以进一步提高，预期今年每股派息也会继续增加。该行称，降低内地水资源销售量预测，预期因需求下降，供水项目相同站点用水量将下跌5%，并估计今年供水及污水处理量提升步伐都将放缓；香港供水业务则不受影响。该行将粤投2020至2021财年每股收益预测分别降低15%及7%，将目标价由18.4港元下调至18港元，重申“买入”评级。该股现报14.94港元，最新总市值976亿港元。