天风证券：恒顺醋业拓展新型产业链 予“买入”评级

格隆汇12月16日丨天风证券发布恒顺醋业的研报指出，恒顺自2014年开始剥离非主营业务，着力打造“A产品”和“高端产品”，持续推动“大单品””战略。目前食醋行业集中度低，提升空间大，公司通过醋和料酒产品的高度聚焦，打造中高端产品、实现销量与利润的双高速增长。近年来，恒顺升级转型步伐加快，公司已进行资源整合，加快食醋营养保健品的研发，推动恒顺由传统调味品向绿色健康营养牌升级，拓展新型产业链。其中料酒明显发力，成为暨香醋后又一火爆单品，Q3增长39%，带动主业重回9%的合理增速区间。给予2020年纯调味品部分55倍估值，2020年整体目标价为20元，“买入”评级。