格隆汇7月25日|花旗发表研究报告指,ASMPT第二季收入达33.42亿港元,按年下跌14%,按季比较则增长6%,较市场预期高出3%。由于汽车及工业需求持续疲弱,期内SMT业务毛利率按季下跌4.1个百分点,拖累集团整体毛利率下降1.9个百分点至40%,低于市场普遍预期的41.2%。季度纯利录1.35亿港元,同样低于花旗及市场预测的1.75亿及2.08亿港元。
该行认为,管理层对第三季展望令人失望,公司目前预测第三季收入将跌至介乎3.7亿至4.3亿美元,较市场预测中位数低20%,预期下跌主要来自SMT业务的拖累,而半导体解决方案业务则可能持平或上升。由于管理层今次对主要业务热压焊接(TCB)未有太多更新,因此花旗认为正面因素有限,将今明两年每股盈利预测分别下调50%及21%。花旗重申ASMPT是科技行业中人工智能发展的主要受惠者,虽然其复苏步伐可能较预期慢,但憧憬随着SMT业务恢复平稳,相信明年转折点仍在,目标价由140港元降至110港元,对应明年预测市盈率约23倍不变,评级“买入”。