高盛重申“买入”评级目标价看14.8元 中国建筑国际（3311.HK）涨8%

今日高盛发表研究报告，指中国建筑内地业务回复增长，维持未来12个月目标价14.8元，按昨日收市价10.04元计算，潜在上升空间47%。该股现价相当于2017年预测市盈率8倍，风险回报吸引，重申“买入”评级，并纳入确信买入名单。

受此影响，今日中国建筑开市后一路走高，一度涨逾8%，现时报10.84港元，涨7.97%，成交3865万手，涉资4.1亿港元。

高盛报告指，留意到投资者对中国建筑未来四大关注，包括内地业务回复增长，在今年年中约30%的PPP(公私合作关系项目)累积项目动工或进入全面施工阶段，40%的PPP累积项目已全面施工；内地收入增长推升毛利；累积项目及资产已展现价值，为盈利重估留下空间；香港及澳门短期前景未明，但长线平稳。高盛修订中国建筑2016至2018年预测净收入预期(0%/+1%/0%)，以反映内地业务毛利轻微提升及财政开支增加。

此前9月初中国建筑国际公布截至2016年8月31日止8个月经营数据，累计新签合约额约为563.6亿港元，相当于完成2016年全年目标的67.9%(全年新签合约额目标已上调至不低于830亿港元)。截至2016年8月31日，集团在手总合约额约为2507.3亿港元，其中未完合约额约为1501.3亿港元。

对此，9月12日野村发表的报告指，中国建筑8月夺得新合约按年升10%达720亿港元，当中内地公私营合作项目按年升21%达710亿港元，而集团今年首8个月累积获得的新合约额按年升18%，大致符合该行估计的按年升19%。中国建筑合同待工按年升25%达1500亿港元，足以支持未来三年发展。野村认为，中国建筑预期市盈率8倍，加上估计2017至2018年每股盈利复合增长达18%，因此维持“买入”评级，目标价11.55港元。