在A股炒的如火如荼的OLED在港股还有哪些漏网之鱼

OLED在A股现在是非常热的概念,5月底结束的SID2016上,三星显示,LG显示,京东方

OLED在A股现在是非常热的概念,5月底结束的SID2016上(Society for Information Display,信息显示协会年会),三星显示,LG显示,京东方,JDI 等全球显示行业的领导品牌均展示了自己的全新显示产品,在这些企业的斗法中,次世代显示技术看起来已经非OLED莫属,OLED在未来将全面替代现有液晶技术,各家上游面板品牌也集中精力加快OLED制造升级。尤其是在手机龙头苹果向三星下了1亿块屏幕的订单之后,大家都已经意识到苹果这个行业标杆也迟早会在其Iphone上应用这个第三代的显示屏幕技术。OLED取代现有LCD屏幕只是时间问题,主要问题在成本和产能上。

什么是OLED?

有机发光二极管OLED是第三代显示技术,第一代是最传统的自显像管显示器(CRT) ,第二代就是现在很普及的液晶显示器(LCD)。从这三代的发展规律,更轻、更薄、更省电是主要的发展驱动力

Clipboard Image.png

相比于第二代LCD,OLED的技术得到了非常大的进步

1)色域更广泛,对比度强,就是显示效果更好。

2)更轻、更薄,使屏幕可以弯曲,未来提供了更多创新产品开发的空间。

3)显示反应速度更快,未来VR产品解决晕眩的重要方法。

4)蓝光少,对眼睛伤害少,现在有多少人一天盯电脑超过10小时?

5)更省电,因为Panel自发光技术,省去了背光模块,总体更省电,在暗色下甚至基本不需耗电。

为什么我认为OLED终将取代LCD,主要原因也就是上面提到的,更轻、更薄、更省电。其实就光更省电一项,只要在成本和现在LCD相同的情况下,就必定可以普及。另外由于OLED的结构比LCD更加简单,所以实现了可弯曲这样的功能,未来甚至可以实现折叠,透明显示这样的功能,给以后各种设备厂商提供了创新的空间,尤其是在可穿戴设备上。

那么目前主要的困难在那边?良品率低导致产能不足

制约OLED对LCD替代进程的关键瓶颈,是OLED长期居高不下的制备成本和不良率。三星从2010年开始量产OLED屏,到2015年3季度,他的AMOLED显示模组成本与LTPS-LCD in-cell模组持平,但仍然高于目前最主流的非晶硅(a-Si TFT)技术,不过随着时间的推移,OLED的成本终将是会打平LCD的。

也正是因为之前成本的制约,导致过去很多厂商没有大规模的的OLED上面投入人力物力。最终的结果就是三星一家独大,现在全球唯一能够相对低成本量产的只有三星(三星的良品率显示为 70%-80%,而其他

大部分良品率 30-40%,甚至更低),他在手机市场的占有率超过了80%,并且在之前的很长一段时间,三星超过80%的产能只供应自己的三星旗下的品牌,手机和显示器。比较搞笑的是,之前很多国产手机厂商,可能是为了能有更炫的效果,都说自己要上OLED屏,结果话放出去了,但根本搞不到货,结果闹了一大堆笑话。

中国的OLED布局

OLED 供应端面板厂,韩国最先布局,中国日本旗鼓相当紧跟其后。以韩国三星集团旗下的三星 显示(SDC)为首,主要供应智能机小尺寸面板为主, OLED产能占全世界产能40%,其次是韩国乐金显示(LGD)以生产 OLED TV 为主。自从三星显示的 OLED 模组价格成本与 LTPS–LCDin-cell触控模组看齐后,我们可以看到很多日本传统的显示大厂都在砸重金建设OLED生产线,包括夏普,JDI(Japan Display)。同时中国的很多OLED厂商也是摩拳擦掌准备大干一票。

中国布局OLED产线,总计投资已超过千亿。早期ZF与面板公司合资投资OLED新产 线,待渡过高折旧与低良率的困难期后,上市公司通过资本运作模式将已盈利的新面板产线注入上市公司。这样的营运模式,降低了中国面板产线早期给上市公司所带来的盈利风险。

中国的OLED主要玩家有四个,京东方(000725.SZ),天马(000050.SZ),信利(0732.HK),信维诺(国显光电)(0259.HK),华星光电,还有和辉光电。中国厂商目前主要集中在小尺寸OLED面板。Clipboard Image.png

OLED产业链

从投资的角度来看,目前虽然有大量潜在的OLED需求,但是成本原因导致需求不会快速爆发,再考虑到目前属于投资阶段,所以面板制造厂商在短时间可能难以盈利。但是在OLED上游,收到面板厂商的订单,业绩可能先一步爆发。Clipboard Image.png

OLED上游产业主要包括材料和芯片。Clipboard Image.png

材料方面,国内企业主要供应OLED中间体及升华前材料,主要厂家为万润股份(002643.SZ)、濮阳惠成(300481.SZ)、西安瑞联等,目前都已实现 规模量产并切入全球OLED材料供应链。濮阳惠成主要供应中间体,处于最上游,西安瑞联、万润除中间体外还生产粗 单体,阿格蕾雅以终端材料(OLED单体)为主。万润股份、西安瑞联、濮阳惠成进入OLED材料领域较早,当前均已实现千万级规模量产,并都切入全球OLED材料供应产业链。

IC方面,主要仍由以前LCD芯片领导厂商供应。Clipboard Image.png

相关上市公司为中颍电子(300327.SZ)和晶门科技(2878.HK)

总结

OLED作为下一代显示技术,因为其各种特性均优于现有LCD,随着成本的下降,全面替代目前LCD只是时间问题,同时基于OLED可弯曲的特性,给未来创新产品VR,可穿戴设备等,提供了很大的空间。目前整个产业链正处于爆发的前夜,我们要时刻对整个产业链保持高度的关注,从中努力挖掘机会。

OLED港股标的

亿都(国际控股)(0259.HK),公司主要从事研发、制造及销售液晶显示器和液晶显示器模组。

公司持有昆山维信诺43.9%的股权,维信诺第一大股东为国企国显光电(持有51.2%)。Clipboard Image.png

维信诺公司是基于清华大学OLED技术成立的,集自主研发、规模生产、市场销售于一体的高科技企业,是OLED领域的领军企业。 公司创始人目前是中国科学院院士。而昆山国显光电有限公司成立于2012年11月,整合了维信诺显示、工研院平板显示技术中心的相关资产和技术资源,是以AMOLED为发展方向的新型显示领域高科技企业。

公司2014年建成5.5代AMOLED大规模量产线,2015年5月5.5英寸AMOLED产品下线,同年7月可全屏卷曲柔性AMOLED显示屏成功点亮。是目前国内为数不多可以实现OLED量产的公司。

亿都同时持有A股江海股份(002484.SZ)37.5%的股份,江海股份的主要从事铝电解电容器及其相关元器件制造销售,及生产,销售高性能铝电解电容用化成铝箔。该股在A股是电子元器件和石墨烯概念,过去三天连续涨停。仅江海股份的市值目前就约30亿人民币,高于现在亿都20亿港币的市值。

晶门科技(2878.HK),公司为中国电子集团旗下子公司,专门从事

设计、开发及销售专有集成电路芯片产品及系统解决方案,能广泛应用于各类智能手机、智能电视及其他智能产品,包括消费电子产品、可穿戴式产品、便携式装置及工业用设备。公司同时提供基于OLED的驱动IC芯片,可以对标A股的中颍电子(300327.SZ),且两者的收入规模也差不多,但是中颍电子市值86亿人民币,而晶门科技只有7亿港币。

信利国际(0732.HK),公司主要从事LCD和一些电子产品的销售。

公司2014年收购信利(惠州)智能显示有限公司,持有公司53%的股权,该公司主要从事OLED的研发和生产,目前OLED的生产线已经竣工,正在试产。

港股这3家公司除了晶门科技处于亏损状态,其他的估值都只有10多倍PE,完全与A股狂炒的状态有着天壤之别,也颇让人感叹,在不同市场同股不同命,但如果OLED未来真的可以爆发,那这些便宜的标的完全值得深入跟踪。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关股票

相关阅读

评论