阿根廷，请别为我哭泣——美联储加息飓风冲击才刚刚开始

昨日凌晨3点，美联储正式宣告加息，当整个市场都深深沉浸在美联储加息带来的忧虑或欢喜中之时，一场暴风雨的前奏也许已经悄然响起。

美联储加息之声刚落，阿根廷新任总统就宣布阿根廷取消资本管制，允许汇率自由浮动。阿根廷比索这一夜之间暴跌29%，最大跌幅一度去到41%，跌下来花的时间却仅仅只有几个小时。12月17日这一夜对阿根廷来说，是一个彻底的不眠之夜。

美联储加息拧紧了全球资本流动的水龙头，货币开始退潮，裸泳的恐怕不止阿根廷一个。为何阿根廷成为了美联储加息靴子落地后，第一个举白旗投降的国家？

谁叫你是“世界第二惨”呢？

2014年，美国智库卡托研究所出炉了一份108个国家的“悲惨指数”排名，阿根廷居然在“最悲惨国家”中以68分高分排名第二，仅次于濒临经济崩溃边缘的委内瑞拉。2014年的阿根廷不可谓不惨！到了2015年，情况不仅没有改善，反而还遇上全球经济寒冬，美联储降息，比索暴跌并非偶然。

（其中，悲惨指数=（通货膨胀率+贷款利率+失业率）- 人均GDP增长率。）

阿根廷“惨”在哪里？高通货膨胀历来是阿根廷经济的顽疾，近三年的经济增长停滞更是雪上加霜，失业率自然也是居高难下。看看下表一起来感受一下阿根廷的滞胀，2014年，阿根廷的经济增速仅为0.5%，但CPI却高达25%。

长年的滞胀造成了阿根廷ZF巨额的财政赤字，引发了一次次严重的债务危机。2001年阿根廷首次出现债务违约，随后阿根廷国债价格急剧下降，一时的“饮鸩止渴”让阿根廷日后的经济付出了惨痛的代价。财政赤字日益扩大，经济增长又开始放缓甚至停滞，阿根廷ZF开始采用“借新债，还旧债”的方法来缓解经济的阵痛，但却深陷了一种恶性循环，直到2014年又引发了一场新的债务危机。此时屋漏偏逢连夜雨，巨额财政赤字碰上美联储加息，货币不跌才怪。

因此，阿根廷这个“世界第二惨”为何在美联储加息之音刚落就开始连夜暴跌、第一个应声倒下，答案就已经很明显了，谁叫它是“世界第二惨”呢！

阿根廷货币应美联储加息之声而崩溃，其他国家还能独善其身吗？

城门失火，殃及池鱼。随着经济全球化，每个国家都越来越深入地参与到这场全球化的生产、分配活动中，资本的流通又进一步加深了国与国之间的各种联系。全球经济中的蝴蝶效应十分显著。任何一国的蝴蝶翅膀抖一抖，可能都会引起某个国家打起寒颤来。

远在万里之外的中国，并没能侥幸躲过这一劫。与阿根廷昨日放开外汇管制的公告一起出来的，还有阿根廷手中等值31亿美元的人民币即将换成美元的协定。是的，阿根廷ZF为了拯救手中岌岌可危的外汇储备，决定将等值31亿美元的人民币从中国央行手中换回美金了。

换汇只是阿根廷货币崩溃对其他国家的一个短期影响，长期的蝴蝶效应还在后头。庞大的进出口贸易波及的将不仅仅是中国。阿根廷是拉美的第三大经济体，经济总量占全球的0.7%，进出口也占到全球进出口总量的接近1%。阿根廷与中国、巴西、欧盟及日本的双边贸易联系都十分密切。仅以中国为例，海关统计数字显示，2014年中国与阿根廷的双边贸易为129.3亿美元，阿根廷是中国在拉美的第七大贸易伙伴，中国也是阿根廷的第二大进口国。如此紧密的国际贸易往来，很难说其他国家不会受到阿根廷货币应声而崩的影响。

阿根廷素有“世界粮仓和肉库”之称，是全球重要的粮食和肉类出口国。仅以大豆、玉米为例，阿根廷年均生产大豆5500万吨，是世界第三大大豆出口国；年均生产玉米2500万吨，是世界第二大玉米出口国。阿根廷的一点风吹草动都很可能会引发全球农产品市场的连锁效应。如美联储加息后，阿根廷ZF同时下调大豆出口税，导致国际豆价大跌；昨晚阿根廷货币大幅贬值又使得国际豆价闻风暴涨。至少在大豆与玉米等粮食、肉类市场上，各个国家就无法逃脱美联储加息后给国际市场带来的一连串效应。

 因此，当阿根廷的经济出问题了，其他国家是不可能独善其身的，尤其是那些与阿根廷贸易往来密切的国家。

那些年美联储剪过的羊毛！

以史为鉴，美联储历史上的很多次货币政策收紧，都在全球资本市场刮起了一场飓风。上世纪80年代，美联储在1981年利率接近20%后，第二年拉美国家爆发了债务危机；到了80年代末，利率重返10%时，台湾的地产、股票市场泡沫破灭；20实际末期，美联储在结束了为期三年的货币宽松后，开始收紧货币，引发了97年亚洲金融危机、98年俄罗斯危机和99年巴西金融危机的多米诺骨牌。21世纪初，美联储的货币政策收紧再次引发了阿根廷的货币危机。

 此次的美联储加息，阿根廷能否在新总统的带领下成功应对此次货币危机，其他国家又是否能够安全地撑过这个寒冬，都需要打上一个大大的问号。

谁会是下一个“阿根廷”？

 美联储加息带来的将是一场飓风，无论你如何逃亡，终究无法置身之外。飓风中心的受害者也不会仅仅只有阿根廷一个，那么，谁会成为下一个“阿根廷”？

 褪色的金砖五国受到的影响毋庸置疑，其中巴西、俄罗斯、南非面临的经济风险尤甚。严重的经济增长停滞与通货膨胀，让巴西滑向了25年以来最严重的萧条之中，巴西雷亚尔也在今年内累计贬值了33%；过度依赖石油实现经济增长的“俄国熊”在遭受油价大跌与西方制裁的夹击下，今年的经济衰退已经不是简单的货币贬值可以拯救了；南非自2013年始，南非兰特进入快速贬值通道，今年的贬值幅度预计达16.5%，输入型通胀与大宗商品低迷都对南非经济带来了极大的冲击。也许，美联储加息正是到了这三个国家脱去皇帝新衣的时候了。

 当然，不要忘了，排名阿根廷之前的“世界第一惨”委内瑞拉。超过九成外汇收入依赖石油出口，七成基本用品依赖进口的委内瑞拉，在2014年下半年油价暴跌以来，经济开始自由落体。高达510%的恶性通货膨胀、严重缩水的外汇储备让这个国家陷入了深深的灾难之中。此时的委内瑞拉恐怕再已难以承受美国加息的重压了。

 当“美联储加息”这场飓风来临，投资者一定要镇定，躲开受这个“风口”影响最大的那些市场。因为那里蕴含着巨大的风险，下一个阿根廷随时都可能出现。