网约车之王Uber上市计划提速，1200亿估值约么？

10月16 日，《华尔街日报》援引知情人士称，Uber收到摩根士丹利和高盛给出的IPO提案书，对其估值高达1200亿美元。

作者 | May_Anne

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股数据

Uber IPO的时间可能就在明年初，而明年正好是其成立10周年之际。

此前Uber公司CEO DaraKhosrowshahi曾表示，Uber计划于2019年下半年IPO，这意味着Uber的上市计划正在加速。

独角兽之王Uber缘何着急上市呢？众所周知，出行领域是烧钱的重灾区。三年前，Uber和滴滴的补贴大战还历历在目。Uber成立九年多一共融资了173亿美元，烧掉了107亿美元，但公司却迟迟难以实现盈利，谋求上市成为新出路。

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两个月估值翻倍，高达1200亿美元

令人咋舌的是，Uber的估值增长迅速， IPO提案书的估值高达1200亿美元，几乎是两个月前融资时估值的两倍，超过通了美国三大汽车公司通用汽车、福特汽车和菲亚特克莱斯勒汽车的市值之和。

Uber估值变化：

2017年底，软银注资时，估值480亿美元；

2018年5月，Uber业绩预告估值大概为620亿美元；

2018年8月，丰田汽车注资时，估值760亿美元。

2018年10月，摩根士丹利和高盛给出的 IPO 提案书估值1200亿美元。

在全球范围来看，Uber是网约车行业无可争议的霸主，但它的高估值反映的不仅是核心网约车业务，还有它持有的中国滴滴出行、俄罗斯Yandex以及新加坡Grab以及Uber投资的其他企业的股份。另外，Uber的业务也在不断多样化，包括送餐和货运等业务。

由于网约车市场竞争激烈，补贴大战导致持续亏损，Uber先后将中国、俄罗斯、东南亚的打车业务出售，与竞争对手握手言和。

2016年Uber把中国业务卖给滴滴，两者交叉持股，其中Uber持有滴滴约20%的股份。今年上半年滴滴估值550亿美金；

2017年7月，Uber退出了俄罗斯，将俄罗斯和五个东欧国家的打车业务转给俄罗斯搜索引擎Yandex，并获得新合资公司36.6%的股权；

2018年3月，Uber退出东南亚市场，将其业务出售给Grab，并获得其27.5%的股份。目前Grab估值超过100亿美金。

此外，Uber投资的美国共享单车平台Lime、Jump Bikes，均估值不菲。

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外卖业务带来曙光，其他业务进展不顺

2017年，Uber负面缠身，先后爆出高管性骚扰丑闻、无人驾驶车辆致死事故、终止无人驾驶卡车开发、用户数据泄露等重大负面新闻。

为了扭转颓势，2017年8月，Dara Khosrowshahi临危受命成为Uber新任CEO。

新CEO Dara Khosrowshahi

接手之后，Khosrowshahi努力拓展商业版图，欲将Uber打造成“出行界的亚马逊”，但如何打造，Khosrowshahi也是摸着石头过河，一边试错，一边前行。

让Uber欣喜的是，它的外卖业务突飞猛进，带来新的业绩增长点。2015年12月，Uber推出了Uber Eats，2017年Uber Eats拓展到全球200个城市，有45个城市实现了盈利，2018年更是拓展到了300个城市，其中包括优步的主营业务乘车服务尚未启动的地区。另外，Uber还想收购Uber Eats最大的竞争对手Deliveroo。

但除了外卖业务，Uber在无人驾驶、杂货配送、共享单车、滑板车等其他业务的探索都颇为不顺。

2018年2月，Uber与沃尔玛合作测试杂货配送，但由于该领域的市场已经饱和，三个月后合作就取消了；

2018年4月，Uber收购了美国共享单车运营商Jump，10月推出电动滑板车。目前，共享单车和电动滑板车的前景并不明朗；

2016年Uber耗资6.8亿美元收购无人驾驶卡车初创企业Otto。由于无人驾驶卡车致死事件，2018年7月，Uber宣布停止研发无人驾驶卡车。

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仍处于亏损状态，遭竞争对手追击

网约车增长态势良好，以及外卖业务的顺利开展，使得Uber的营业收入保持着高增长。据彭博社透露，Uber在刚刚过去的第二季度中实现收入28亿美元，同比增长63%；亏损8.9亿美元，去年同期亏损11亿美元。

但让Uber头疼的是，在它负面新闻缠身之际，其美国大本营的市场遭受到了竞争对手的蚕食，网约车市场份额呈现下降的走势。根据《华尔街日报》报道，最近一年多，全美第二大网约车企业Lyft在美国的市场份额显著增长，Lyft占据了35%的美国网约车市场份额。

Lyft的最新估值为151亿美元，虽然远不及Uber，但自2016年来，Lyft的估值翻了三倍左右。2017年4月，Lyft的估值仅为75亿美元；2018年初，Lyft以115亿美元估值成功融资15亿美元；2018年6月，Lyft以151亿美元估值成功融资6亿美元。

据彭博社报道，Lyft已启动IPO程序，计划在2019年三月或四月挂牌上市。Lyft与Uber的战场将从用户的争抢拓展至投资者的争抢。

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结语

作为全球的网约车巨头，Uber估值高达1200亿美元，在全球独角兽企业中估值仅次于蚂蚁金服，蚂蚁金服上一轮融资中的估值为1500亿美元。这么高的估值，Uber要如何支撑呢？

首先，Uber的业务拓展频频遇阻，虽然网约车业务和外卖业务增长强劲，但目前仍处于亏损状态，难以寻找到好的盈利模式。

其次，出行领域难以形成绝对的垄断，Uber的网约车业务正面临着竞争对手Lyft的猛烈追击。

再次，Uber持有滴滴出行不少股份，是支撑Uber高估值的重要原因之一。滴滴出行16轮融资累计融资额超200亿美元。根据《香港经济日报》5月23日报道，滴滴最快下半年启动上市，预计最终上市时市值或能达700-800亿美元。但滴滴顺风车事件，却让上市的进度成谜。

此外，滴滴出行还面临着哈啰出行、美团打车、吉利、强生等新的竞争对手，未来成长空间受限。

最后，出行领域风险点众多，这些网约车企能否妥善解决安全问题，还得打上一个问号。

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