回购要约收购先“入摩”再“入富”,春天已经不远了

A股日益被国际指数公司纳入其指数并不断提高权重,意味着将有越来越多的国际机构投资者关注并进入A股市场,有助于提升市场活力。

来源:Wind资讯

10月12日,继周四沪指百点长阴后,A股上演V型逆转,沪指一度下跌近2%,临近午盘时有资金进场抄底,市场震荡回升,上证指数收市反弹近百点。111.jpg

深V走势透露啥信号?

周五上午,两市早盘再度双双低开,上证指数最多时一度下跌了45点,但随后就开始震荡回升。午后开盘,沪深开始震荡走高并双双翻红,全日呈现深V走势。111.jpg

对于周五的V型反转走势,市场人士普遍认为,在欧美股市集体大跌的情形下,A股无惧国际利空,下探回升,暗示当前位置受到资金认可,预计后市构筑底部将延续。

消息面上,上午海关总署召开新闻发布会称,9月,中国从美国进口增长1.6%,对美国出口增长16.6%。

周四晚,《财经》报道称,已有权威人士和专家学者加紧调研,拟向监管层建言再次考虑设立万亿级股市平准基金,并进一步放宽保险资金和养老金的股市投资比例。但证券监管部门尚未正面回应此事。

据证券时报网10月14日消息,证监会主席刘士余14日下午与股民座谈,听取大家对资本市场发展的意见。他在现场表示,部分意见可以吸收到政策中去。他还表示,春天已经不远了。

市场底部特征明显

值得一提的是,当前A股市场相比历史底部,呈现的是普遍性的低估

Wind数据显示,从9月28日到10月12日,万得全部A股整体市盈率从14.96倍下降至13.74倍,估值已低于2005年上证指数998点时期,接近2008年底部的13.47倍;不过,仍高于2012年至2014年这长达三年的低估区域。11.jpg

另外,节后A股破净股数量迭创历史新高。Wind数据显示,截至10月12日收盘,A股已经有421只个股的最新股价跌破净资产,数量远超A股历次大底之时

从占比方面看,当前破净股数量占比达11.86%,虽不及2005年大底时的13.65%,但这一比例已超过上证指数1664点时期以及1849点时期。数据显示,上证指数1664点时期合计有180只个股破净,占比11.24%;1849点时期158只个股破净,占比6.45%。111.jpg

回购、要约收购齐上阵

近期市场的非理性下跌也让公司内部人士看到了价值。多家公司披露控股股东、实控人或高管增持动作及增持计划,此外还有公司发布回购计划。

10月12日,除首次回购股份的三安光电之外,银泰资源、腾龙股份等均披露回购预案。此外,科大讯飞、海兰信等还通过取消减持、增持等措施,意在稳定股价。分析人士认为,回购等措施对于市场资金面会有显著改善作用,随着回购制度的进一步完善,上市公司回购行为将常态化。111.jpg

除回购外,还有公司发布要约收购预案。云南城投10月12日晚间发布公告称,公司控股股东云南省城市建设投资集团有限公司(下称“省城投集团”)决定以部分要约收购的方式增持公司股份,预定收购股份占公司总股本比例5%,要约价格5.2元/股,较10月12日云南城投收盘价2.56元/股溢价逾一倍。

公告显示,10月12日收市后云南城投收到公司控股股东省城投集团的《告知函》,省城投集团基于对公司未来发展前景的信心,为稳定股价,决定以部分要约收购的方式增持公司股份,预定收购的股份数量约为8028.43万股,预定收购股份占被收购公司总股本的比例5%,要约价格为5.2元/股。要约收购所需最高资金总额约为4.17亿元。云南城投表示,此次要约收购所需资金将来源于省城投集团自有资金。

广发证券表示,本轮回购潮持续时间已与上两轮回购潮相当,侧面佐证A股已处于中期底部区域附近。上市公司进行回购,往往意味着上市公司认为自身股票价格被明显低估,因此采用回购股票的方式来表明对股价的信心。

Wind统计显示,2018年以来,已有548家A股公司实施回购,合计回购股份数量41.46亿股,合计回购规模287.47亿元,无论是参与公司数量还是整体规模,远超此前年份。111.jpg

回顾A股历史,似乎每一轮增持回购潮的掀起,都是A股构筑底部之时。以下为A股历史上几次规模相对较大的重要股东增持情况:

1、2005年8月开始,增持数量突然飙升,在此后的六个月累计增持了93.44亿元,开启A股大牛市的前奏。

2、2008年8月指数从6124点跌到2300点左右,再度出现大股东增持,5个月累计增持了100亿元。A股探底反弹到3478点。

3、2010年12月份开始,出现一波增持,A股出现短线反弹。

4、2011年5月~9月,A股增持规模也不小,达99.93亿元,但A股在经历小幅反弹后持续下跌。

5、2012年9月~11月短短的三个月,重要股东增持了125.51亿元,当年12月份后沪指大涨20%多。

6、2014年5月和6月,重要股东又大幅增持了257.23亿元,一个月后A股开始一轮上涨到5178点。

“入摩”再“入富”,万亿增量资金在望

9月27日早晨,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将中国A股纳入其指数体系,定为次级新兴市场地位,2019年6月生效。

与此同时,9月25日,富时罗素竞争对手MSCI公司宣布,建议将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%。

纳入富时罗素指数与纳入MSCI一样,对A股最大的吸引力在于新资金的注入。

业界普遍认为,A股日益被国际指数公司纳入其指数并不断提高权重,意味着将有越来越多的国际机构投资者关注并进入A股市场,有助于提升市场活力。

华泰证券策略报告认为,如果A股纳入富时罗素国际指数,将带来三大维度利好:

一是市场情绪维度,短期内或将提振市场情绪,提升A股市场的风险偏好;

二是资金面维度,A股纳入富时罗素将带来潜在增量海外资金,除潜在外资,还包括国内新成立的跟踪富时罗素指数基金;

三是投资生态维度,A股纳入富时罗素国际指数是A股国际化进程中的重要一步,进一步推动国内资本市场与国际资本市场接轨,吸引更多的海外投资者尤其是海外机构投资者进入A股,有利于改善国内股票市场投资者结构和投资生态。

法国巴黎银行在8月的报告中指出,中国逐步被纳入全球股票和债券基准指数可能刺激1.3万亿至1.45万亿美元的资金流入,并在未来几年内重塑资产类别之间的交易关系。除了MSCI和富时罗素,摩根大通和彭博巴克莱指数也可能在明年做出调整。

第一财经援引券商统计,如果中国内地A股被纳入富时罗素指数,根据目前该指数约1.5万亿美元的规模,理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金

据申万宏源证券测算,初步纳入A股将带来潜在增量资金约千亿,不考虑额度限制条件下,潜在增量资金可达到3500亿左右。

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