只能拥抱周期了 | 衣公子

作者：衣公子

来源：衣公子的剑

01 崩坏的需求

就在刚才，前线传来消息，9月经济数据，汽车，地产双双溃败。

汽车：中国汽车工业协会（CAAM）数据新鲜出炉，9月乘用车销量再创新低，全国汽车销量同比下降11.6%。

有多糟糕呢？根据野村证券预计，中国乘用车市场将出现自1990年代以来的首次年度销量下滑，预计全年下降1.6%。车企三季度业绩总体惨不忍睹，就已经发布的三季报预告来看，上汽集团、长城汽车、长安汽车、一汽轿车、一汽夏利、江铃汽车、海马汽车等，前三季度业绩均呈现下降或亏损。其中长安汽车，第三季度净亏损3亿元-8亿元，对比上年同期盈利11.9亿元，可谓去年还登天子堂，今年变回田间郎。

地产：41城地产销量增速转负，百城土地成交价稳量缩。地产商阳光明媚的金九银十已成往事。

汽车和地产的战场，牵连过多，关系甚大。汽车供应链上下游包括钢铁、冶金、橡胶、石化等，产业链又遍及保险、运输、建筑等行业，牵一发而动全身。而地产的覆盖更是全面，号称国民经济支柱，史上最屌尿壶。如今汽车和地产销量锐减，收入减少，很快会扩展至整个国民经济，影响的是整个经济系统的收入和就业。

有人庆幸还好不影响冰冰赚回8个亿。

不幸的是。电影和旅行等消费类领域也是满目疮痍。

国庆黄金周全国电影票房收入同比缩水近三成，国庆黄金周旅游收入增速创5年新低。

你们是我带过最差的一届消费者，即不买房、又不买车、连旅游和看电影竟然都少了，完全失去了韭菜的担当。

A股近日的大泄受到美股和全球流动性的影响，但是最主要的原因还是对国内经济形势的担忧。随着萧条在产业链上下游间扩散，各家上市公司陆续披露糟糕的业绩表现。中国股市继续调整是大概率事件。

还要考虑中国上市公司股东大规模的股权质押式回购业务。这两天金融圈的小伙伴忙着给各类富豪写邮件。

“您的XXXXXX股票已经跌破平仓线，请于17点前补充XXXX万至账户”。

往往没有回复。等你打电话过去，对方说了一圈客气话，其实就一个意思。

“没钱。你要抛得掉就抛吧。”

都知道监管不让你们抛，不转不是中国人。加油，陪祖国走过高峰和低谷，是你们私藏的幸福。

记得提醒衣公子注意拿捏分寸，财经评论的文章，结论不能太负面或者太看空。

02 不安分的手终于消停了

已经很多年了，世界经济吃瓜围观两大泡沫——美国的股市和中国的楼市。很多庄家开了盘，赌哪个雷先炸。

美联储加息意图明确，受此影响，10年期美债收益率刷新七年以来高位（周三亚洲时段升至3.252％）。你可以简单理解为“无风险利率”提高，从而以股市为代表的风险资产价格必然下跌。

A股保持了自己的好作风——全球股市涨疯的时候，岿若泰山；全球股市跌的时候，一马平川。

坏消息和好消息是同一个：中国的宏观调控空间有限。

这一次，无论是货币政策还是财政政策，中国政府作为的空间都非常逼仄。首先，单纯的宽松货币，M2增量催生的泡沫，已被市场诟病颇多。其次，对应外部美国加息，如果中国选择持续降息，会进一步加剧人民币贬值和资本的外流，都是政府不愿意看到和竭力避免的。

财政政策，就更别想了。十年生死两茫茫，不会再有四万亿。看一看政府负债水平，一掷千金红颜笑，永远停留在了十年前。昨天罚范冰冰8亿，今天充公政泉600亿。背后是空荡荡的财政袋子。

其实。戏早就散场了，你却还在这儿谢幕。

终于可以放下那支不安分的市场调控之手，认真听一听经济规律的声音了。

03 拥抱周期

巴菲特说，别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。

十年前次贷危机爆发。高盛根据自己的风险识别，很早动手处理房贷资产。危机来临时，高盛已经华尔街最“病轻”的投资银行。奈何倾巢之下安有完卵。为了向市场争取信心，高盛以异常苛刻的条件接受了巴菲特的投资。在市场复苏后，老爷子赚得盆满钵满。

这一次，老爷子牛逼在于提前留存足够现金，到了资产下跌的周期，狠狠捡漏。

同样的戏码，最近中国某地产商本色出演。舆论哗然。其实商场本就是尔虞我诈，这已经是赢得战争最干净的手段。救命时分，你要是手里有现金，你也会这么玩。衣公子也祝福你，手里有足够的现金，狠狠地这么玩。

下班时分，走在这犹如迷宫的城市，周期大潮浩浩荡荡扑面而来，置身于内，感觉自己不过一叶扁舟。顺势而为，现金为王，是扁舟的顽抗。

降温了，记得穿上秋衣秋裤，秋衣塞进秋裤里，秋裤塞进袜子里——这是对降温最好的尊重。

谢谢读完。