三爱健康集团（1889.HK）站在业绩转折中转站 外延并购新起点新价值

近日，志于发展为一家综合性大健康产业集团的三爱健康集团（1889.HK）公布了一则相当重要的备忘录公告，公司拟向中国医药龙头修正药业收购福建永春制药有限公司100%股权。

8月31日，在我国最高学府清华大学校园的生命科学院，三爱健康集团执行董事张荣庆教授与修正药业集团股份有限公司董事修远先生签署了这份备忘录，三爱拟以现金或者股票方式收购福建永春制药有限公司，若收购成功后，三爱健康集团将在新增生产基地、扩大产品线和开拓新销售渠道等方面取得相当积极的进展。

早在2008年8月修正药业便出资收购永春制药厂，后变更为福建永春制药有限公司。永春制药厂创立于1985年，是福建省高新技术企业，泉州市技术创新示范企业，主要从事药品和医药中间体的生产和开发，主要产品有中成药养脾散、生三七散、甲磺酸酚妥拉明片和美洛昔康片；医药中间体头孢塞肟酸、HO-EPCP、EPCP、双氧哌秦、石杉碱甲等十几个品种。经过修正药业十年的培育、投入及整合，其中传统产品“鹭江”牌养脾散荣获中国优秀保健产品银奖畅销东南亚，头孢类抗生素中间体供应商地位已得到国内同行的认可，技术达国内领先。2004年12月通过药品生产企业GMP认证。

本次备忘录的公告让市场又一次留意到三爱健康集团。其实，三爱健康今年早已被市场人士所留意到，其股价的走势确实令不少人感到意外，年初至今三爱健康的最高涨幅曾超过220%。而这里大部分原因可以归结为困境反转。

从2018中期业绩来看，三爱健康集团于上半年录得的收益为5010.4万元人民币，同比增长32%。期内公司拥有人应占全面总亏损为2230.7万元，同比减少95%，亏损已同比大幅收窄。期内仍取得亏损主要原因是，公司在上半年授出两批合共2.33亿份购股权，因而确认以权益结算以股份为基础的付款支出约人民币1048.1万元，此为一次性非经常支出。另外期内折旧约人民币746.2万元。经此考虑，实际上可以看出公司经过2017年一次性撇账减值后，抛下了历史包袱，轻松上阵，找回了重新增长的节奏，盈亏平衡已近在咫尺。无疑，在经营上及基本面上，三爱健康集团业已调整完毕，探底回升迹象明显。

2017年亦是公司战略转型的关键转折点，三爱健康聘请了原清华大学生命科学院副院长张荣庆教授作为公司执行董事负责集团药业和精准医疗业务，集团旗下浙江三爱生物科技有限公司与浙江清华长三角研究院联合建设清华长三角三爱精准医学联合研发中心。三爱精准医学联合研发中心在生物医药领域的成果转化平台、产业整合平台、专案孵化平台，将围绕分子诊断、药物开发、医疗器械、人工智慧等四大重点领域，全面建立起产学研一体化的发展机制，促进精准医学产业链的整合和融合，瞄准及助推国内精准医学领域技术研发和产业化发展。而清华长三角研究院在产业投资方面也有成熟的资本运作模式及方案，协助项目孵化及投融资，相信会在这些方面为清华长三角三爱精准医学联合研发中心提供到持续的帮助，令三爱健康在项目储备方面，对比同行处于更为优势的位置。

在精准医疗行业，我国政府出台了多项政策。2015年，首届精准医疗战略专家委员会成立，2030年前我国精准医疗领域计划投入600亿元。2015年10月，精准医疗被列入“十三五规划”重点发展项目。根据前瞻网数据，预计未来几年我国精准医疗行业市场规模将保持快速增长的趋势，2017-2022 年间我国精准医疗行业市场规模年均增速将超过20%，保守估计到 2022 年我国精准医疗行业市场规模将达到926亿元，发展潜力巨大。

展望未来，重新制定清晰的新转型战略以后，三爱健康集团的目标是要成为一家综合性的大健康产业集团，为社会提供安全、可靠、高品质的健康产品及健康服务，公司将利用好上市公司平台以并购重组、持续整合为主要手段不断发展壮大。所以，以并购扩张为主的外延式发展将会成为它的优先选择模式，而三爱健康本次拟收购福建永春制药有限公司100%股权的行动，仅揭开了三爱健康集团（1889.HK）进入高速成长的序幕，公司掘金千亿精准医疗市场，值得持续关注相关方面的新进展。