主题热点|这是最好是时点，还是最坏的时点？

从市场的走势上看，权重目前已经出现底部盘整的态势，走势较弱的集中在中小盘次新股当中。盘面上，市场所担心的依然围绕着中美贸易战这个事件，从核心标的5G的中兴通讯、芯片晶圆片制造的华虹半导体、中芯国际的回撤来看，资金仍旧担心科技类公司业绩更加低落。另一方面，则是银行、券商权重板块出现了止跌盘整的迹象，叠加近日多家上市公司产业资本增持，以及白马股的补跌，市场距离底部已经不远了。但明日即为中国对美输华商品加征关税的时间起点，短线上需要先观察盘面的走势。

笔者近期反复强调2722.45点是短期小底部的重要性，以及真正的中期底部，认为要到8月才能形成。具体原因前两日文章中已有叙述，以及是时间要到了7月25日以后，月数进入自1849.65起点以来的第62个月，数月落点将进入九方图中99.61位置，只有月数落在此位置，后面的低点才有可能形成比年初1月29日高点级别大的时价级别，才能扭转今年上半年的下跌行情。如下图：

近期操作策略上，整体仓位还不宜太过激进，小仓位关注一些反弹行情即可。

对于当前市场最关心的问题，中美贸易战，有两个板块既存在着风险也存在着潜在收益。其中一个就是5G，事件主要围绕着中兴通讯。虽然股价从7月3日开始反弹，但美国方面对于中兴通讯7年的禁售令并未解除。当前股价止跌的主要原因是美国商务部解除了中兴通讯的销售禁令，但仅针对已存在的客户，此次短期解除禁令使得中兴通讯避免了产生巨额债务促使公司破产。另一方面，公司前董事长也表示，在禁令解除之前，公司有足够充足的准备以应对经营的不利情况出现。但来自政策的支持力度也在不断加强5G的发展。据工信部介绍，我国的技术验证已经入第三阶段，预计2019年开始启动5G建设，2020年正式开始商用。

另一个最近热门的事件是芯片，核心事件是7月3日福州市中级人民法院裁定美光半导体销售（上海）有限公司立即停止销售英睿达固态硬盘、内存条、芯片相关产品，而在今年年初，美光跟福州晋华就专利权就打过官司，美光质疑晋华偷用公司的技术。此次局部的拉锯战扩散的可能性很大，既是对于美国芯片公司的打击，同时也带来了国内芯片的发展机会。比如国内半导体晶圆片制造的绝对龙头中芯国际，今年6月5日国家集成电路产业基金和大唐电信共同增持超过1.5亿股，国家资本坚定支持芯片产业发展。

但是更多的机会集中在受制于中美贸易战影响较小的低估值个股中。比如梁稳根增持三一国际，比如大金融券商板块。对三一国际来说，公司本身主业是以港口机械以及煤炭机械为主，51%的营收来自港口机械，49%来自于煤矿机械。去年国内市场销售占比超过70%，受制于中美贸易影响较少。从负债表上看，受资产减值利空出清影响，公司去年的净利率从去年的-35%上升至今年的9%，经营情况随着煤炭价格的上涨得到了明显改善。

公司采煤机市场占有率高，同时挖掘机的应用场景不仅仅局限于煤矿挖掘，具有在矿山、隧道、水利工程等多种场景中应用，挖机产品明显强于中联重科，可对比股价走势图。从对冲的角度来看，煤电板块的中电控股，港灯ss，今年资本开支都超过了200亿以上，火电的主要成本就是煤炭，煤炭价格下跌如果下跌可以对冲煤机的销量下行影响。