弹幕网站哔哩哔哩预赴美上市，二次元掀起一场资本狂欢？

据彭博社昨日消息，据知情人士指出，中国视频弹幕网站哔哩哔哩计划最快于明年2月在美国首次公开发行股票（IPO），筹资至少2亿美元。

B站知识小科普

bilibili现为中国最大的年轻人潮流文化娱乐社区，网站于2009年6月26日创建，又称“B站”。bilibili网站最大的特色是悬浮于视频上方的实时评论功能，爱好者称其为“弹幕”。这种独特的视频体验能够让基于互联网的即时弹幕超越时空限制，构建出共时性的关系，形成一种虚拟的部落式观影氛围，让bilibili网站成为极具互动分享和二次创造的潮流文化娱乐社区。bilibili网站目前也是众多网络热门词汇和网络红人的发源地之一。

来源：Bilibili网站

图：在B站上“翻红”的海军少将——“局座”张召忠开设的个人主页  来源：Bilibili网站

B站持有一系列日本动漫播放权，据艾瑞咨询的报告显示，B站已购买大量日本动漫新番版权，持有量超过腾讯和爱奇艺，为所有中国视频平台最多。自2015年1月至今年7月，B站已持有超过300部日本动漫新番版权。

图：B站拥有中国大陆地区独家播放的《火影忍者剧场版：博人传》来源：Bilibili网站

从模式上说，B 站并不出产内容，绝大多数的视频都来自于 UP (B站用户)自制，UP主上传视频。而视频源大多搬运自 YouTube、NicoNico和传统视频平台网站，或者是下载各类资源然后上传。随着用户规模的扩大和年龄成熟度的提高， B 站的分区也从 2011 年的动画、音乐、游戏、娱乐、合集、番剧等 6 个的基础上，增加了现在的舞蹈、科技、时尚、国创、生活、广告、鬼畜、影视等分类。

图：B站首页及板块分区  来源：Bilibili网站

是谁撑起了B站？

截至2016年，bilibili拥有近亿名注册用户，75%年龄在24岁以下。2016年9月份，公司CEO陈睿曾表示，目前在B站上已经拥有超过一亿的活跃用户，超过100万活跃的UP主。用户投稿视频每天有数万级，90%是自制或者原创的视频。来自B站联合调研公司的统计数据显示，在人群画像方面，0到17岁的用户是B站用户的绝对主流，接下来是18到24岁的用户，25岁以上的用户加起来不到10%。在北上广的大学生和中学生里面，B站的用户超过50%。

图：B站会员征集弹幕  来源：Bilibili网站

二次元产业狂欢

游戏工委、 CNG 中新游戏研究（伽马数据）和国际数据公司（IDC）联合发布的《2016 年中国游戏产业报告》中对“二次元”一词下了定义， “二次元”即二维， “次元”即指“维度”。在动画（Animation）、漫画（Comic）、游戏（Game）、小说（Novel）（简称“ACGN”）人群组织成的文化圈中，被用作对“架空世界”的称呼。由于早期的动画、游戏作品都是以二维图像构成，画面是一个平面，所以称之为“二次元世界”，简称“二次元”。

图： 什么是二次元？ 来源：艾瑞咨询

二次元文化是指在ACGN为主要载体的平面世界中，由二次元群体所形成的独特的价值观与理念。 这里的二次元文化不限于ACGN， 除此之外，还包括二次元群体从ACGN不断延伸出的手办、 COSPLAY等，以及同人及周边 （如海报、CD、毛巾、徽章、 服装等）这些衍生产物。

图：二次元产业链  来源：艾瑞咨询 

二次元产业位于互联网文化产业之中，是近五年兴起的针对年轻一代群体的互联网文化形式。根据调查机构统计，2016 年二次元总人数将达到 10,103 万人，核心二次元用户达到568 万人，人数逐年递增。2017年二次元总用户人数预计将有望接近3亿人。

图：互联网文化产业及二次元文化产业 来源：中国产业信息网

而主要的二次元用户则可以分为泛二次元用户和核心的二次元用户。泛二次元用户对二次元的接 触大多数处在“基本了解”的阶段，他们会去看热门漫画，玩热门游戏，但这些只是这些用户日常生活的一部分，他们不会在上面投入太多的精力和财力。可以说普通用户对ACGN只是略知一二，但并不深入。核心的二次元用户会花费大量的时间和财力在ACGN上，他们深爱动漫，经常上AcFun、哔哩哔哩、动漫论坛、贴吧和微博，他们会深入了解并深爱与二次元相关的诸多事物。

图：核心二次元用户人数及泛二次元用户人数

B站的苦辣酸甜

同传统视频网站相比，B站作为垂直视频网站的优势显而易见。B站开始的定位是二次元视频播放平台，但是作为一个没有内容的端口，无力购买和投资IP。相比之下，自己生产成本低，而且有特色，还能在平台播放。从用户数据来看，B站凭借这些优势几乎完全覆盖了中国活跃的90/00后用户人群，成为了“下一代的文化乐园”。然而，B 站目前最大的问题在于如何保持自我并且活下去——无论是商业上，还是其他方面。在过去的三年中，如何挖掘其文化活力和娱乐消费价值，是bilibili等垂直视频网站最重要的议题。

图：二次元垂直视频网站同传统视频网站对比  来源：艾瑞咨询

随着用户规模的快速增长，B站都开始了商业化探索。然而，作为视频网站，和优酷、爱奇艺等视频网站一样，B站想要盈利仍然很困难。从近两年B站的商业化动作也可以看出，围绕二次元，在二次元手游代理、动漫主题旅游、漫展、虚拟偶像演唱会方面展开了一系列尝试。

图：B站二次元产品生产线  来源：艾瑞咨询

具体而言，bilibili的商业尝试包括B币新番承包计划；推出赴日定制游产品；去年5月份，哔哩哔哩的五部动画首次出现了广告；10月份，哔哩哔哩推出收费的大会员制度；今年年初又推出了品牌商和 UP 主的广告制度，即“绿洲计划”；等等。

图：B站推出的会员线下活动网页  来源：Bilibili网站

对于 B 站而言，快速的商业化使它进入了一个悖论：希望吸引更多用户，但不希望新用户稀释原来二次元的氛围。B 站在守卫二次元硬核文化这一点上其实算不上坚定，这个社区原有的进入门槛现在已经被大大降低了标准。用户之间的抵制其实已经随处可见。尤其是 B 站的核心功能弹幕，由于掐架、无意义刷屏、低俗空耳等各种问题被不少用户认为质量下滑严重。2015年12月份，估值超17亿元的B站牵手尚世影业成立影视公司，而在今年5月22日，上海联合产权交易所却发布了股权转让公告：转让标的为哔哩哔哩弹幕网在2015年成立的影业公司的 45%股权，转让价格仅为200万人民币， 不禁让人唏嘘不已。

图：今年年初B 站正式上线的“小黑屋”功能：通过用户主动的举报反馈，以及违规处罚的措施来帮助改善 B 站的现有氛围。来源：Bilibili网站

同时，二次元视频网站的版权问题和内容监管压力也越来越大。7月12日，B站下架大量影视视频，其中包括部分外国影视内容和国产剧、动画、纪录片、短视频等。 作为青少年小众趣味的二次元，已然成为监管的重点。视频现在是移动互联网发展的必然趋势，经历了野蛮生长的阶段，发展过程中存在很多违规的地方，这是难免的。现在的监管要求是必然的一步，但不会因为监管就没有机会。

二次元的成长与资本的狂欢

2014 年，猎豹移动创始人陈睿以“加强商业化”的目的加入 B 站，并担任B 站董事长。2016 年，B 站有了一个成熟销售团队。根据B站CEO陈睿透露，B站的收入目前是来自于用户主动的消费，比如游戏、直播等这些项目。然而，B站的融资却很少公开报道。

图：B站董事长陈睿

早在2013年10月就有传闻说B站拿过IDG的投资，甚至成为IDG近年最露脸的项目之一。IDG合伙人李丰在建立新基金时，也将Bilibili作为其重要成就大书特书。2014年，小米确定投资B站。2015年8月，掌趣科技（向B站出资1222.72万元占股0.71%。据此倒推。紧接着三个月后，B站又获得数亿元D轮融资，投资方包括腾讯、华人文化产业基金、H Capital、正心谷创新资本等机构。

VC热捧背后，是B站的估值持续走高。2015年腾讯首轮投资时，对B站估值为15亿人民币左右，以占股15%计算，腾讯投资额将超过2亿元。这也就是说，在2015年年底，B站估值已接近优酷土豆的1/10。D轮融资之后，B站的公司估值就已经超过17亿元。可以说，在资本的推动之下，二次元早已不需要抱团取暖，而是成了年轻人亚文化产业经济的代名词。

图：用户日益成熟，二次元逐渐成为主流文化  来源：艾瑞咨询

除此之外，不容忽视的是，二次元也正在从成长期慢慢过渡至高速发展期。B站围绕着二次元相关内容， 已经积累了一定的用户量、用户习惯，并逐渐养成了垂直视频网站的平台优势。

图：二次元行业发展历程 来源：艾瑞咨询

未来B站的商业化可能是围绕着“二次元”这个主题为中心展开，而并非是一个单纯的“二次元视频网站”的商业化运作。这也是B站能否进一步吸引资金的重要看点。陈睿说：“目前在中国，没有任何一个视频平台是盈利的，我们争取在爱奇艺之后盈利。”

图：互联网+二次元产业链 来源：艾瑞咨询